都坊赌城 3.4万亿市值灰飞烟灭:北向资金流出82亿 5月要清仓吗

2020-01-09 14:26:27

都坊赌城 3.4万亿市值灰飞烟灭:北向资金流出82亿 5月要清仓吗

都坊赌城,一场暴跌拉开了5月的市场序幕。

华尔街有句谚语:Sell in May and go away, but remember to come back in September(5月清仓,9月回来),意欲表达5月市场开始走熊,9月行情又有所好转。A股也有“五穷六绝七翻身”的股谚。

5月6日,A股主要股指悉数重挫。截至中午收盘,上证综指、深证成指、创业板指分别下跌5.19%、6.15%、6.55%。截至发稿,上证综指报2913.78点,A股市值下跌3.45万亿。

6日上午A股主要指数表现

板块方面,中信一级行业29个板块全线下跌,通信、计算机、非银金融等跌幅居前。

6日上午跌幅居前板块

50ETF期权中,认沽期权价格大涨,部分合约涨幅超500%。

6日上午部分50ETF认沽期权合约表现

北向资金方面,据东方财富数据,沪股通和深股通的北向资金6日上午分别净流出58.27亿元、23.63亿元,合计净流出81.9亿元。

5月真的要清仓吗?

海通证券研究认为,海外市场“Sell in May”效应源于假期、季节等因素对情绪的干扰,A股“Sell in May”效应则有不同的逻辑:一是5—10月处于基本面验证期,市场面临的考验变大。每年年初,政策亮点多、资金整体充裕、经济数据空窗,易出现春季躁动行情。而随着4、5月份宏观经济数据明朗、年报和一季报公布,业绩进入验证期,因之前市场已躁动,只有数据持续改善且好于预期,市场才有继续上涨动力。二是5—10月处政策周期的淡季,这是影响风险偏好的因素之一。此外,一旦临近年底机构排名博弈激烈,排名靠后的机构都欲在短期实现“弯道超车”,这也利于提振市场风险偏好。

不过,北京一位私募基金经理认为,“Sell in May”来源于概率统计,本身的逻辑是需要商榷的。国内市场往往会有“春季躁动+4月决断”的特征,因为一季度是数据空窗期,机构也有新产品建仓需要,而4月份伴随着宏观数据和上市公司年报的陆续发布,市场对春季行情作检验和佐证。

“今年5月和往年的区别,我觉得,第一是外围因素带来较大压力,第二是全球除了美国市场以外,其他市场(欧洲市场、新兴市场)的风险偏好都很低。”他说。

外围因素或是此次重挫推手

今天市场重挫,主要源于外围因素的影响。实际上,外围环境的变化,打乱了不少机构的阵脚。

“5月第一个交易日,市场环境变化较大,关注的焦点都变了。这个事我们内部还没有统一意见。五一期间我们策略团队还在加班做PPT,现在尴尬了,需要重新做。”一位机构人士告诉记者。

一位公募基金经理也表示,市场短期变动很大,需要谨慎。本周很关键,需要看一下外围因素的演变。

此外是业绩或不达预期,上述私募基金经理表示,从一季度A股上涨的速度和空间来看,市场对于业绩底的预期还是太高了,至少从一季度报来看业绩并没有太明显的改善,而若要等到7-8月份中报业绩出现,恐怕目前场内的存量资金是没有这个耐心的。另外,今年业绩有确定性的板块也屈指可数,除了猪肉、白酒等少数几个,其他行业短时间还看不到。

暴跌砸出“黄金坑”?

也有机构看到机会。上海一家私募表示,虽然外围因素出现反复,但之后的影响可能不像去年那么大了。越到最后,越有可能出现一个好的结果。所以,市场可能还是会低开高走。大的回调往往是加仓优质股的上车机会。

相聚资本研究部副总经理余晓畅表示,目前外围环境出现了新的局面,从研究的角度去判断其发展程度是比较难的。但是中期来看,在美国经济也面临较大压力的背景下,全球贸易环境不好,也会对美国产生较大的冲击,所以最终还是会有所好转。由于外围因素出现新的变化,不确定性提升,且对于市场影响程度也偏高,从绝对收益的角度来讲,建议观望,短期控制仓位,在外围因素逐渐清晰之后会是较好的加仓时机。

余晓畅还表示,今年的经济环境与2018年的可比性很小,2018年是在流动性比较紧的背景下经济出现了较大滑坡,今年则是经济触底后在政策刺激下有了一定的复苏,但复苏程度并不是很强,目前强刺激的政策也有一定的收缩,总体来看处于比较温和的局面,虽然短期存在情绪性回落的过程,但中期看存在结构性的机会。

常春藤资产管理合伙人王成表示,今年5月是春节后这轮行情修复完成,再次发酵的阶段。虽然前期我们认为市场有回调的必要,但前些日子的回调对于一些利空因素已经有了明显的反应。我国经济基本面比较好,企业盈利的改善趋势确定,整体流动性维持充裕。国内目前其它投资品种选择狭窄,股市估值不高,众多新兴产业发展初现端倪,政策环境对于权益市场友好。整体建议投资者积极关注市场,逐渐布局。

星石投资表示,短期内随着估值修复行情逐渐完成,不排除出现横盘的可能性,后市上涨的节奏可能变化,但慢牛的趋势不会改变,中长期来看目前仍在牛市酝酿期。

大消费受青睐

值得注意的是,大消费成为不少机构看好的板块。

“我觉得5月依然是震荡下跌的节奏,买卖标的可能还是以上证50或中证100为主的蓝筹和白马,风格偏防御(挑必需消费品),仓位控制在30%以内。”上述私募基金经理说。

上述公募基金经理也表示,防御的话,还是要买消费。不过,如果科技受影响杀跌过度,那又可以参与了。

上海某私募人士表示,“目前满仓,虽然5月市场压力比较大,但我的票位置都很低,预期还没实现,所以还值得拿。看好大消费。”

上海另一私募人士表示,“逢低上车,只买优质股。机会一直有,抓核心资产。仓位方面,节前降到七成左右,所以还有弹药,5月如果跌得多,刚好加仓。还是看好消费、医药中最优质的核心资产。”

编辑:  张楠  张凌之

责任编辑:陈悠然 SF104

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